本文摘要：疫情中的游戏龙头三七互娱公司聚焦以手机游戏和网页游戏的研发、刊行和运营为基础的文化创意业务，稳步推进“精品化、多元化、平台化、全球化”生长战略。陈诉期内，公司实现营业收入79.89亿元，同比增长31.59%；归母净利润17.00亿元，同比增长64.53%；谋划净现金流24.50亿元，同比增长297.53%；加权平均ROE 22.05%，同比增加5.74pct。 业绩增长的主要原因为公司的手机游戏业务收入在2020年上半年实现同比增长36.59%。

疫情中的游戏龙头三七互娱公司聚焦以手机游戏和网页游戏的研发、刊行和运营为基础的文化创意业务，稳步推进“精品化、多元化、平台化、全球化”生长战略。陈诉期内，公司实现营业收入79.89亿元，同比增长31.59%；归母净利润17.00亿元，同比增长64.53%；谋划净现金流24.50亿元，同比增长297.53%；加权平均ROE 22.05%，同比增加5.74pct。

业绩增长的主要原因为公司的手机游戏业务收入在2020年上半年实现同比增长36.59%。据易观公布的《中国移动游戏年度市场综合分析2020H1》显示，公司海内手机游戏刊行业务市场占有率进一步提升至10.51%。公司在运营的海内手机游戏最高月流水凌驾18亿，新增注册用户合计凌驾1.32亿，最高月活跃用户凌驾8200万。陈诉期内，公司手机游戏业务取得营业收入74.12亿元，同比增长36.59%，毛利率保持稳定。

公司研发投入6.45亿元，同比增长102.48%。对手机游戏研发的连续投入，是公司实施“精品化、多元化、全球化”谋划计谋的重要部门，研发投入主要致力于产物的品质提升和品类探索两个方面。

同时，公司还通过投资入股优秀研发商，与众多优秀研发厂商携手互助等方式，在产物供应侧举行多元化结构。公司现在正在努力构建更优秀的云游戏体系，包罗：构建内部云，为游戏上云游戏提供盘算和网络支 撑；搭建云游戏署理服务，努力研究高效转码以及解码技术；研发具备用户交互、视频解码以及云服务端通讯的通 用框架体系以支撑云游戏的通用轻APP。在即将到来的5G时代，公司在云游戏技术上的平滑过渡有望为玩家带来全新体验。

自研AI系统助力“精致化”运营。陈诉期内，公司自研的智能化投放平台“量子”以及智能化运营分析平台“天机”已投入使用。

产物储蓄富足。陈诉期内，公司上线了《混沌起源》、《云上城之歌》等差别类型、题材的优秀游戏产物，为玩家带来多 元的游戏体验。公司储蓄的自主研发产物包罗：《代号NB》、《代号DL》等。

此外，公司储蓄了富厚的海内署理产物。陈诉期内，公司全球化战略结构提速显著，外洋业务营业收入同比增长94.77%。停止陈诉期末，公司外洋品牌37GAMES 笼罩200多个国家和地域，游戏类型涉及RPG、卡牌、SLG等，语言笼罩繁体中文、英语、日语、汉语、泰语等十余种。

陈诉期内，公司网页游戏业务取得营业收入5.65亿元，毛利率同比增长2.75%。下半年， 公司将连续推出新品。投资回报良好。停止本陈诉出具日，公司投资的众多标的公司展现出庞大生长潜力，公司在文化创意工业全工业链的投 资战略成效初显。

2020年3月，公司参股的公司紫龙游戏实现退出，公司获得可观回报。2020年6月，公司在心动网络上市后实现部门退出，获得高额回报，并获得投中年度最佳退出案例奖。公司到场基金富海三七所投企业微盟在上市后完成了退出并获得了良好回报。三七互娱的中报看下来，有这么几点看点：手游收入占据绝对大头（92.78%），页游7.07%，其他0.14%；境外营收高速增长（2020H1占比12.13% vs. 2019H1占比8.19%），同比增长94.77%；产物端：手游的短生命周期特点，使得公司在产物储蓄上常抓不懈；运营端：精致化运营上下了大功夫，两大AI平台辅助投放+辅助运营，尚有三大数据平台启用；在此基础上，手游和页游的毛利率同比划分提升了2.61%和2.7%；境内和境外的毛利率划分提升了1.84%和18.52%；买量花了血本：销售用度45.50亿元，同比增长25.26%，销售用度率为56.95%，去年同期59.83%；成本端：游戏分成占比87.60%，服务器成本9.02%，版权金摊销2.55%，其他成本0.83%；游戏行业，渠道还是很强势啊。

完美世界陈诉期内，公司实现营业收入51.44亿元，同比增长40.68%；归母净利润12.71亿元，同比增长24.53%；谋划净现金流21.28亿元，同比增长1173.20%；加权平均ROE 12.50%，同比增加1.10pct。业绩增长主要系公司游戏业务生长良好，收入大幅增长所致。完美世界是一家全球性的文化娱乐工业团体，在中国、美国、加拿大、荷兰、法国、韩国、日本等地设有 20 余个分支机构，产物广泛美、欧、亚等全球 100 多个国家和地域。

公司业务涵盖游戏和影视两大板块。游戏业务前身建立于1997年，推出了多款全球化精品大作，产物笼罩 PC 端、主机端、 移动端及云端，是海内少有的拥有多元化业务结构的游戏厂商；同时，公司与Valve互助，配合建设蒸汽平台（Steam 中国），进一步完善游戏工业链的结构。

陈诉期内公司游戏业务实现营收43.58亿元，同比增长51.44%；实现净利润11.57亿元，同比增长25.07%。公司始终坚持 PC 端游、移动游戏、主机游戏三驾马车多元化生长，并努力向云端拓展。

在 5G 云游戏时代，公司在 PC 端游、主机游戏等大屏精品游戏中积累的研发优势，将为公司提供更为辽阔的市场空间。PC端游方面，经典端游产物《诛仙》《完美世界国际版》等连续孝敬稳定收入，《DOTA2》《CS:GO（反恐精英：全球攻势）》助力电竞业务取得较快增长。同时，由公司刊行的端游及主机双平台游戏《遗迹：灰烬重生（Remnant: From the Ashes）》在陈诉期内孝敬了稳定收益。依托公司旗舰级IP“诛仙”打造的次世代端游大作《新诛仙世界》正在努力研发历程 中。

此外，公司储蓄了数款“端游+主机”双平。

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